盈利后大幅回调后如何处理霍尼韦尔股票

By Mann On 10 月 25, 2024

周四，道琼斯指数股票霍尼韦尔(Honeywell)成为拖累30只股票平均水平的最大股票之一，此前俱乐部工业巨头公布了好坏参半的第三季度业绩，加上前景好坏参半。截至 9 月 30 日的三个月收入同比增长 5.6% 至 97.3 亿美元，但低于 LSEG 一致预期的 99 亿美元。调整后每股收益增长 8.4% 至 2.58 美元，超出市场普遍预期 2.50 美元。每股收益也高于管理层此前提供的指引的上限。 HON YTD 山霍尼韦尔 YTD 霍尼韦尔股价在发布后下跌 4.5%，这是可以理解的，但代表着一个机会。这是因为我们对 2025 年的前景感到鼓舞。周四的回调是可以买入的——因此，我们重申我们的 1 评级和每股 235 美元的价格目标。底线虽然第三季度销售未达标，但管理层强有力的执行力和对成本纪律的关注导致盈利能力好于预期。现金流产生也是一个亮点。我们相信，尽管遇到了一些挫折，但在新任首席执行官维马尔·卡普尔 (Vimal Kapur) 的领导下，该团队正在为霍尼韦尔未来的成功做好准备。项目主导业务的延误、短周期复苏进展缓慢以及供应链中断迫使管理层调整今年剩余时间的前景。较短的业务周期意味着从订单到交付的快速周转。快速下订单和提货的能力使得短周期企业对经济更加敏感。霍尼韦尔我们为何拥有它：霍尼韦尔是一家为各行业公司提供工业技术解决方案的提供商。我们赞赏其作为零部件供应商涉足航空航天业。然而，该投资组合已经变得有点臃肿。我们认为，随着公司剥离非核心业务，并围绕管理层的三个目标大趋势（自动化、航空的未来和能源转型）集中内部投资和收购工作，将会出现进一步的上涨空间。竞争对手：艾默生电气、RTX、3M 投资组合权重：3.14% 最近买入：2024 年 4 月 10 日启动：2020 年 7 月 5 日事实证明，霍尼韦尔是一个令人沮丧的持股。每当股票看起来可能处于真正突破的边缘时，我们就会有理由抛售它。也就是说，我们在过去一年中看到了一系列更高的低点，这可能是因为我们承认，即使在严峻的运营环境下，随着投资组合的调整，业务也变得更加强大。评论尽管仍期待未来短周期业务反弹和订单落实，但第三季度的部分失望是由于事情被推迟的结果。然而，由于订单有机增长 2%，霍尼韦尔确实实现了 1.1 倍的订单出货比。结果，该公司第三季度的积压订单再次创纪录，达 340 亿美元，比去年同期增长 10%。在财报后的电话会议上，卡普尔强调了该公司完成的四项重大收购：开利的安全业务、Civitanavi、CAES Systems 和空气产品公司的液化天然气业务。他表示：“所有四笔交易都与我们的投资组合无缝契合，增强了我们在自动化、航空航天和能源转型方面的能力，并增强了我们的增长轨迹。”这些价值 90 亿美元的采购预计将为年销售额增加约 20 亿美元。库帕尔还提醒投资者，计划剥离霍尼韦尔先进材料业务并出售其个人防护设备业务，他预计此举将提高霍尼韦尔的有机增长率和盈利能力。卡普尔还表示，“我们计划在 2025 年再次恢复利润扩张，因为整个投资组合的销量、杠杆率和生产力行动的结合应该会抵消 OEM（原始设备制造商）活动和 CAES 整合在航空航天领域带来的适度混合阻力”及其国防电子技术。部门利润率与调整后营业利润率类似，第三季度小幅扩大至 23.6%，超出预期。由于销售额不足，Guidance Management 对本季度（即霍尼韦尔 2024 财年第四季度）的前景好坏参半。每股收益中点略高于预期。然而，该公司并没有因每股收益的上调而获得太多功劳，因为它来自所谓的线下项目，即不被视为可操作的因素，例如养老金收入和税收调整。此外，这些收益被该公司所说的“主要由工业自动化和航空销量驱动的部门利润减少”所抵消，这当然是与运营、需求相关的问题。就全年而言，管理层对前景进行了多次修订。销售额下调是因为该公司工业自动化领域的短周期复苏没有像管理层预期的那么快实现。就实现指导而言，短周期业务需求一直是全年的摇摆因素。此外，UOP 石化业务的能源和可持续发展解决方案领域出现了一些意外的延误，航空航天技术领域的制造也出现中断。虽然细节有限，但卡普尔确实对他对 2025 年的预期提供了一些更乐观的评论。具体来说，他指导所有四个运营部门——航空航天技术、工业自动化、楼宇自动化以及能源和可持续发展解决方案——实现有机增长，并为全公司的分部利润率扩大。（Jim Cramer 的慈善信托基金是 HON 多头。请参阅此处查看完整的股票列表。）作为 CNBC 投资俱乐部 Jim Cramer 的订户，您将在 Jim 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息须遵守我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部有关的任何信息后，不存在或产生任何信托义务或义务。不保证特定的结果或利润。

纽约证券交易所 (NYSE) 地板上的监视器上显示霍尼韦尔国际公司 (Honeywell International Inc.) 的标牌。

迈克尔·内格尔 |彭博社 |盖蒂图片社

道指股票霍尼韦尔周四，俱乐部工业巨头报告了好坏参半的第三季度业绩，加上前景好坏参半，这是周四对 30 只股票平均价格构成最大拖累的因素之一。

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