中国股市结束了重要的一周，以 1.4 万亿美元的债务互换计划为标志，该计划未能满足许多投资者要求政府提供更直接支持的呼吁。对于许多人来说，投资者的反应只会强化寻找未发生变化的个股的长期机会的必要性。财政部在周五备受关注的新闻发布会上表示，明年可能会提供更多财政支持，而近期重点是解决地方政府债务问题。这些相对温和的措施出台之际，中国正准备在当选总统唐纳德·特朗普的领导下加强与美国的贸易关系，特朗普威胁要对进口商品征收高额关税。截至目前，上海沪深300指数上周上涨近6.6%，香港恒生指数上涨3.2%。阻止进一步疲软 WisdomTree量化投资主管任力前表示，在宏观经济层面，中国正在努力确保通胀和就业不会进一步恶化。虽然任并不期望恢复快速增长，但她正在观察中国公司如何能够建立自己的品牌并收取溢价，从以前仅在价格上竞争的模式走向成熟。 “所以我认为像安踏这样的消费品公司，我认为在中国以外没有多少人了解，但它确实正在成为世界领先的运动服装公司，”任正非说。 “我认为他们很快也会在全球范围内开展业务。但没有多少美国人知道这个品牌。”但如果安踏继续走目前的道路，也许10年后消费者会将该公司视为“阿迪达斯或其他所谓的外国运动品牌”，任正非说。 “这是我个人关注的一件事。”香港上市公司安踏以自有品牌销售运动服装，同时拥有 Fila 和高端品牌 Descente 等。该公司10月表示，第三季度安踏品牌零售额较去年同期增长中个位数，而斐乐则走弱，其他品牌增幅高达50%。 2024 年迄今为止，安踏股价已上涨 18%。尽管经济放缓，但中国与外国品牌竞争的努力并未减弱。据报道，百度定于周二发布自己的人工智能连接眼镜，与 Meta 的 RayBans 产品展开竞争。小鹏汽车扩张 电动汽车初创公司小鹏汽车上周宣布推出自己的人形机器人，以及一款名为 P7+ 的售价 26,000 美元的新汽车，该车已收到超过 30,000 份预订单，将于本月开始交付。这些产品基本上只会在中国销售，至少在初期是这样。麦格理分析师在 11 月 7 日的一份报告中表示：“对于中国电动汽车来说，大门已经关闭，回流是不切实际的。” “我们的首选是小鹏汽车，一家纯粹的中国公司。”分析师表示：“小鹏汽车没有涉足美国市场，目前也没有进入该市场的计划。” “在M03和P7+等新竞争机型的带动下，国内销量还有快速增长的空间。M03的成功上市有助于缓解投资者对供应链管理和产品竞争力的担忧。”麦格理分析师表示：“纯视觉 ADAS M03 和混合动力系统汽车的推出等即将推出的催化剂可能会受益于国内信心/消费复苏，并且不受地缘政治事件的影响。”小鹏汽车过去两个月每月交付的 20,000 多辆汽车中，约有一半来自其价格较低的 Mona M03 汽车。在消费领域，麦格理的首选是百胜中国，该公司在中国经营必胜客和肯德基。分析师表示：“百胜餐饮是我们在消费领域的首要理念，因为它是纯粹的国内市场。” “公司向特许经营店和新商店格式 K COFFEE 以及必胜客 WoW 的战略转变将成为长期增长动力，可以摆脱地缘政治风险。”他们补充说，百胜中国已将股东回报目标从 2024 年的 30 亿美元提高到 2026 年的 45 亿美元。百胜中国11月4日公布第三季度财报，营业利润同比增长15%至3.71亿美元。小鹏汽车将于 11 月 19 日发布季度业绩。未来一周，互联网巨头腾讯和阿里巴巴均将公布财报。中央政府定于 11 月 15 日星期五发布 10 月份零售销售和工业数据。 “你必须非常愿意承受负面情绪才能投资中国，”任正非说。经常会出现“长时间的负面情绪，这确实考验了一个人的冒险精神”。但她也强调，中国股票可以作为其他股市的对冲工具。 — CNBC 的迈克尔·布鲁姆 (Michael Bloom) 对本报告作出了贡献。
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