博通迈向万亿美元俱乐部的漫长道路以及特朗普的角色

什么时候 博通 试图收购竞争对手 高通 2018 年，它的努力却遭遇了 1200 亿美元的挫败。高通拒绝了这一提议，特朗普政府宣布该交易对国家安全构成潜在威胁。

同年 3 月，博通撤回了此次收购，这将是有记录以来最大的技术交易，并表示，“高通显然是一个独特且非常大的收购机会。”

事实证明，博通并不需要它。

周五，博通股价飙升 24%，创下有史以来最好的一天，并使该公司的市值首次突破 1 万亿美元。这家芯片制造商成为科技行业 13 位数俱乐部的第八位成员。自从放弃高通收购要约以来，博通股价上涨了 760% 以上，超过了高通同期 165% 的涨幅。标准普尔 500 指数上涨 119%。

在宣布收购行动时，博通的官方总部位于新加坡，这引起了特朗普政府的担忧。博通申请在美国迁址，但特朗普无论如何都阻止了该交易。

尽管如此，博通首席执行官 Hock Tan 并没有阻止采取重大举措。远非如此。

此后，博通已经完成了三笔价值 100 亿美元或以上的交易，并且在此过程中，它的业务已远远超出了其核心半导体市场。它于2018年7月同意以190亿美元收购传统软件供应商CA Technologies，并于2019年8月以107亿美元收购安全软件公司赛门铁克。

Tan最大的赌注发生在2022年，当时博通表示将以610亿美元收购VMware，进军服务器虚拟化市场。该交易花了 18 个月才完成，仅落后于 微软的 戴尔以 687 亿美元收购动视暴雪和戴尔以 670 亿美元收购 EMC 跻身有史以来最大的科技交易之列。

谭在 9 月份接受 CNBC 的吉姆·克莱默采访时表示，博通“最初是一家半导体公司，在过去六年里，我们进入了基础设施软件领域，进展非常顺利”。他表示，“最近对 VMware 的收购实质上是朝着在面向企业的芯片和基础设施软件之间创建非常平衡的组合的方向又迈出了一步。”

博通周四在其最新季度收益报告中公布的利润好于预期，尽管收入略低于预期。博通的人工智能业务已将整体增长率提升至通常为规模较小的公司保留的水平。

在第四财季，人工智能收入增长了 150%，达到 37 亿美元，其中部分增长来自用于将数千个人工智能芯片连接在一起的以太网部件。

这推动整体收入增长 51%，达到 140.5 亿美元。 Broadcom 的基础设施软件部门本季度收入为 58.2 亿美元，几乎是去年 19.7 亿美元收入的两倍，其中包括 VMware 的大力推动。

在人工智能热潮中，博通未能跟上 英伟达，其图形处理单元被用来支持最强大的人工智能模型的训练和运行。英伟达的市值今年已飙升超过 170%，达到 3.3 万亿美元，仅落后于 苹果 微软跻身全球最有价值的上市公司之列。博通今年的价值翻了一番。

虽然落后于英伟达，但博通仍将自己定位于在前芯片巨头的时代实现大幅增长。 英特尔 正在裁员和重组。也远远超越了 超微半导体公司今年下跌 14% 后，其估值达到 2060 亿美元。

Broadcom 将其定制 AI 加速器称为 XPU，这与 Nvidia 销售的 GPU 不同。 Broadcom 表示，其向“我们的三个超大规模客户”提供的 XPU 出货量增加了一倍。该公司没有透露客户的名称，但分析师称这三人是 元, 字母 以及 TikTok 母公司字节跳动。

Cantor 分析师在本周财报发布后的一份报告中写道：“GPU 和 XPU 的人工智能前景看起来都非常光明。”该公司建议购买博通股票，并将其 12 个月目标从 225 美元上调至 250 美元。该股周五收盘价为 224.80 美元。

今天的 Broadcom 公司是 Avago（2005 年从安捷伦科技公司分拆出来）和 Broadcom（1991 年在南加州成立）于 2015 年合并的产物。虽然 Avago 是收购实体，但合并后的公司获得了名称为博通。 Tan 于 2006 年被任命为 Avago 首席执行官，并被任命为该公司的领导者。

博通2016财年的收入为132亿美元，其最大的业务是用于机顶盒和宽带接入的半导体。

2018年，该公司市值突破1000亿美元，此时有线基础设施仍然是主要收入来源。博通在 2019 年底改变了财务报告，将重点放在半导体解决方案和基础设施软件上，前者约占 2020 年收入的 73%。

但随着VMware的加入，基础设施软件占收入的比例从去年10月季度的21%跃升至刚刚结束的这个季度的41%。博通表示，即使不包括 VMware，该业务也比去年同期增长了 90%。

该公司表示，预计本季度基础设施软件收入将同比增长 41%，达到 65 亿美元，而半导体收入将增长 10%，达到 81 亿美元。该公司表示，人工智能收入将同比增长 65%，达到 38 亿美元。

Tan 在 9 月份告诉 Cramer，由于大型科技公司创建和部署的大型语言模型的计算需求，博通的市场机会持续增长。

“每一代新一代法学硕士每年每次都需要多倍（2-3 倍，甚至更多）的计算，”Tan 说。 “你可以想象这是一个驱动力，推动着越来越大的计算机会，而这将主要由 XPU 占据”

字母， 亚马逊根据科技研究公司 Futuriom 的数据，最近一个季度，Meta 和微软的资本支出总计为 589 亿美元。这代表了 63% 的增长，相当于总收入的 18% 左右。

Piper Sandler 分析师 Harsh Kumar 告诉 CNBC 的“Squawk”节目，Broadcom 在市场上的与众不同之处在于，它为世界顶级科技公司制造非常昂贵的人工智能定制芯片，并承诺帮助他们的移动速度提高 20% 至 30%，功耗降低 25%。周五在街上”。

“你必须是谷歌，你必须是 Meta，你必须是微软或 甲骨文 库马尔说。“这些芯片并不适合所有人。”

手表： Broadcom 到 2027 年的知名度是此次电话会议中最重要的消息