美联储降息后股市抛售是健康的

沃顿商学院教授杰里米·西格尔周四表示，华尔街的股票抛售是“健康的”，因为美联储对未来降息的谨慎预测为投资者提供了“现实检验”。

美联储在今年最后一次会议上降息25个百分点，将隔夜借款利率降至4.25%至4.5%的目标区间。与此同时，联邦公开市场委员会表示，2025 年可能只会再降息两次，少于 9 月份预测中的四次降息。

由于投资者一直押注美联储将在降低借贷成本方面保持更积极的态度，华尔街三大股指均因美联储前景修正而下跌。

西格尔教授表示，“市场（已经）几乎处于失控状态……这让他们意识到，我们不会像美联储开始宽松周期时投资者所押注的那样获得如此低的利率”宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学荣誉教授告诉 CNBC 的“Squawk Box Asia”节目。

西格尔表示：“市场过于乐观……所以我对抛售并不感到惊讶。”他补充说，他预计美联储明年将减少降息次数，仅降一两次。

他表示，随着联邦公开市场委员会上调未来通胀预期，明年“也有可能不降息”。

美联储的新预测显示，官员们预计，到2025年，不包括食品和能源成本的个人消费支出价格指数（即核心PCE）将保持在2.5%的高位，仍显着高于央行2%的目标。

西格尔表示，一些联邦公开市场委员会官员可能已经考虑了潜在关税的通胀影响。当选总统唐纳德·特朗普誓言将在就任总统的第一天对中国、加拿大和墨西哥实施额外关税。

但西格尔表示，考虑到特朗普可能会避免股市的任何阻力，实际关税可能“没有市场担心的那么高”。

根据 CME 的 FedWatch 工具，市场参与者目前预计美联储在 6 月会议之前不会降息，届时降息 25 个基点的可能性为 43.7%。

巴克莱首席美国经济学家Marc Giannini维持该行的基准预测，即美联储明年仅在3月和6月两次降息25个基点，同时充分考虑关税上调的影响。

贾诺尼表示，他预计联邦公开市场委员会 (FOMC) 将在 2026 年中期左右恢复渐进降息，待关税豁免的通胀压力消散后。

本周早些时候公布的数据显示，11 月份美国通胀增速加快，消费者价格指数显示 12 个月通胀率为 2.7%，当月上涨 0.3%。剔除波动较大的食品和能源价格，11月份核心消费者价格指数同比上涨3.3%。

西格尔补充道：“考虑到短期利率相对于通胀的比例有多高，经济可以保持目前的强劲势头，这让包括美联储在内的所有人都意识到并感到惊讶。”

Brandywine Global投资组合经理Jack McIntyre表示，美联储已进入货币政策的新阶段——暂停阶段，并补充道，“这种情况持续的时间越长，市场就越有可能对加息和降息进行同等定价” ”。

“政策不确定性将导致 2025 年金融市场更加波动，”他补充道。