为什么尽管采取了刺激措施，为什么中国投资者仍远离中国

尽管该国政府进行了几次恢复投资情绪的尝试，但专业投资者仍远离了中国的股票市场。

对基金数据的分析显示，自2020年中期以来，北京介入其财产部门以“三条红线”规则解决了泡沫的关注时，投资组合经理已稳步降低了对中国股票的分配。

许多责备北京的一再干预措施（包括突然增加股票的刺激措施）是他们决定退出世界第二大经济股票市场的主要因素。

来自Morningstar提供的34个积极管理资金的投资组合数据，并由CNBC进行了检查，表明，在过去五年中，对中国和香港上市股票的分配每年都会下降。

例如，汇丰银行托管增长基金在2020年投资了其在中国和香港股票的近五分之一。到2024年下半年，该基金对中国的拨款已下降至3.4％。汇丰银行拒绝发表评论。

CNBC仅分析了在香港以地理不受限制的授权（例如泛亚股票或新兴市场基金）进行积极管理的资金。

考虑一下Pando CMS Innovation ETF，该ETF在2024年获得80％的回报。该基金在其以前在中国公司中的职位闭幕，这是由于投资者对估价股票的挫败感，这在很大程度上是由于政府对基本面政策的交易。

潘多金融公司（Pando Finance）的投资者关系总监Yili Yan在一月份从香港告诉CNBC。

Yili补充说：“我们理解，但我们不知道该政策何时会打入市场。” “我们想接受对不确定性的确定性。”

ETF售罄了以前持有的三家中国公司 腾讯，，，， 阿里巴巴 和 梅图恩，而是买了我们的股票 特斯拉 和AI芯片亲爱的 Broadcom。

潘多（Pando）首席投资官贝克·李（Beck Lee）表示：“我们在2024年第二季度出售了（它们），这并不是因为我们不喜欢它们 – 它们是非常好的公司 – 我们就像AI股票一样。”

该地区的其他投资者最近卖光了与中国相关的投资，他们感到遗憾的是没有早点售出。

新加坡APS Asset Management的首席投资官Wong Kok Hoi告诉CNBC：“我们减少了曝光，尽管您应该出售所有东西。”

去年9月，北京制定了一系列刺激措施，其中包括降低关键的短期利率。现有抵押贷款的利率也被降低，以提高该国四面楚歌的房地产部门。宣布这一消息后，该国基准CSI 300的最初集会在很大程度上已经散布了。

最近一月，中国的金融监管机构推出了一系列举措，鼓励主要的国有共同基金和保险公司购买更多股票，因为政府努力加强股票市场。

指示大型国有保险公司扩大其在上市股票的投资的数量和份额，其中30％的新奖金用于购买股票购买。

总部位于美国的Winthrop Capital Management的首席投资官Adam Coons欢迎这些措施，但建议该公司可能对中国未来的投资有谨慎的态度。

库恩斯说：“政策绝对推动股价而不是基本面。经济显示出通缩的迹象，而经济增长仅是由于政府刺激而发生的。” “我们可以迟到中国股票的恢复，以帮助我们减轻这种恢复不是现实的风险。”

投资者还认为，北京最近的公告可能会产生比以前的三心二意措施更大的影响。

“我不会投入很多股票，'我不会购买中国股票市场，因为当局希望它上升，'因为最终，我认为这是行不通的，”美国总部位于美国的对冲基金新兴主权集团的首席策略师Brian McCarthy是中国的常规旅行者。

麦卡锡说：“您的当局正试图像当局那样在任何地方都在试图与基本面作斗争，但在中国，它们尤其强大。”

其他人还指出，投资者缺乏对中国政府政策的理解和误解。

Foord Asset Management的基金经理Brian Arcese表示：“不可否认，中国的政策在影响短期股价变动方面发挥了重要作用，这在积极的干预措施后，最近在市场情绪上的提升所见。” “但是，我们还观察到投资者期望与中国决策者的方法之间的脱节。”

Arcese补充说：“尽管政府倾向于提供方向指导，但投资者经常寻求可量化的目标和详细的实施计划，这可能会产生不确定性和影响市场情绪。”

“我们认为，从长远来看，公司的基本面仍然是主要驱动力，因为持续的增长和绩效最终取决于基本企业的实力以及它们适应经济状况的能力。”