随着美国财政部的抛售，德国债券的上升

周三，全球债券市场因波动率而受到关注，因为美国总统唐纳德·特朗普的倒数关税使投资者争先恐后地找到安全，因为全球股票市场恢复了抛售。

随着新的职责生效，美国财政部在周三出售，美国10年期财政部的收益率上次交易12个基点，高于4.384％，而2年期为5个基点，高于3.783％。

债券收益率和价格朝相反的方向转移，因为投资者要求债券的价格较低，并贷款的回报率更高，以向政府贷款，而他们认为这是风险较高的持股。

整个大西洋，欧洲较长的欧洲借贷成本也增加了。到伦敦上午11:55，法国10年政府债券的收益率将近3个基点，意大利的10年收益率上升了5个基点，英国10年政府债券的收益率为7年，称为GILTS，提高了7个基点。 30年的镀金收益率提高了15个基点，至1998年以来的最高水平。

德国将这一趋势作为其10年的外滩（被视为欧元区的基准）的趋势，在整个早晨之前的交易略低。

同时，欧洲一些较短的债券的价值上升。法国，意大利和英国2年政府债券的收益分别降低了6、4和3个基点。德国为期两年的政府债券（被称为邦德斯）的收益率提供了8个基点，而5年外滩的收益率下降了4个基点。

信用评级分析机构KBRA主权主任肯·埃根（Ken Egan）在周三的通话中告诉CNBC：“一个因素是人们在国债中猜测的一个因素，即远离美元的持续主题。” “如果您遵循这一点，可以表现出的一种方式是债务的结构持有人，中国的预备役经理可以从美国的政策迁移来搬离国库”

埃根（Egan）辩称，鉴于地缘政治气候易变，投资者正在从美国财政部退后一步，通常被视为传统的避风港资产。

他告诉CNBC：“力量是不合时宜的，因为您对这些债券有通货膨胀的关注和迅速重新定位，但另一方面，您的需求和增长较弱，并且削减速度的价格较高。”

他说，德国的债券与长期的市场不同步，因为它被视为另一种避风港游戏，因为投资者 – 仍然对特朗普的行动规模震惊 – 等待更加清晰。

埃根还指出，由于更敏感的政策敏感性，因此具有较短的到期条款的欧洲债券的价值上升，并且随着越来越多的全球降低利率降低。

“传统上，您可能在波动性的时期进入美国，但这是一个美国的故事。德国正在从更广泛的质量飞行中受益。该国已经告诉市场，它将要做什么，这清楚地说明了它的道路的样子，”埃根补充说，柏林最近在基础架构中跨越了跨越基础统治，气候和辩护，这是伯林最近通过的庞大的财政包装。

TS Lombard的首席经济学家Freya Beamish在周三的一份报告中将美国政府借贷成本的激增比作英国2022年的2022年“迷你预算”危机，该危机震惊了该国的养老基金，并导致了英格兰银行的紧急市场干预。

她说：“负面供应冲击的真正令人担忧的是，他们同时推动通货膨胀并破坏需求，破坏了股票的债券对冲能力。它们是资本驱逐舰。”

“这里的问题不是谁对关税的长期影响是对还是错。这是关于投资者对概率的看法 这些类型的冲击。一旦这种叙述开始被定价，就像在LDI危机中一样，英国发生了金融加速器的风险。”

贝莱德（Blackrock）全球投资和投资组合解决方案负责人亚历克斯·布拉齐尔（Alex Brazier）周三对CNBC的“ Squawk Box Europe”表示，最近几个月来提醒了投资者“我们在新世界”。

他说：“这不是经典的广泛股票指数，广泛的债券指数，设定和验证投资组合是理想的情况。” “从这里的美国债券市场的基本面来看，我们已经进行了一些技术，我们已经在掉期市场上有压力的早期迹象，这些迹象都非常关注。”

同时，Hargreaves Lansdown的货币和市场负责人Susannah Streeter周三通过电子邮件告诉CNBC，尽管人们期望该地区降低利率下降，但一些欧洲政府债券收益率上升。

她说：“这可能是因为投资者在欧洲债券中卖出了自己的头寸，以购买我们的国债，因为他们提供了更高的收益率。” “但是，美国财政收益率再次下降，情况仍然非常流畅。”