这是2025年5月的通货膨胀细分 – 在一张图表中

每年5月的通货膨胀率略有上升，因为杂货通货膨胀在汽油泵下的价格有些降低。

尽管通货膨胀率相对驯服，但经济学家表示，他们预计特朗普总统的关税政策将在未来几个月内提高消费者价格，并且已经有一些证据表明其影响。

劳工统计局周三表示，在截至5月的12个月内，消费者价格指数（通货膨胀晴雨表）上涨了2.4％，高于4月的2.3％。

经济学家说，每年通货膨胀率的增加很大程度上是由于一个称为“基本影响”的数据怪癖。 （基本上，在2024年5月的一年前的通货膨胀异常低，相比之下，2025年5月的数字看起来很高。）

经济学家说，每月通货膨胀率的幅度更高，可以更好地表明潜在趋势：CPI从4月到5月增加了0.1％，低于上个月的0.2％。

经济学家说，约0.2％左右的每月费率一致，通常足以将通货膨胀降低到美联储的长期目标。

穆迪（Moody's）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）说：“这是一个很好的报告。” “基本上，它说通货膨胀终于回到了美联储的年度通货膨胀目标。”

但是，关税总统在许多国家 /地区征收的产品征收，产品可能会开始明显地出现在夏季和秋季。

赞迪说：“我认为这是通货膨胀风暴之前的平静。” “这份（报告）仍然反映了几年前始于几年前的解散，一直持续到5月。”

也就是说，关税已经对5月的消费价格产生了一定的影响。

据BLS称，一方面，从4月到5月的汽油价格下降了近3％。它说，它们比一年前下降了12％。

牛津经济学的美国经济学家伯纳德·雅罗斯（Bernard Yaros）表示，这在很大程度上是石油价格下跌的结果，这反映出对全球经济增长速度放缓的担忧。

他说，较低的能源价格过滤到汽油泵和较低的家庭账单。赞迪说，较低的石油价格也更广泛地降低了运输成本，例如航空公司票价。

BLS说，从4月到5月，机票下降了约3％，当年下降了7％。

经济学家说，杂货店价格在五月是一个令人难以置信的点。在上个月放气0.4％之后，本月食品的通货膨胀率上升了0.3％。

Zandi说，食品价格给人“有些不适”。他说，这是他最关注的类别之一。

富国银行经济学的高级经济学家莎拉·豪斯（Sarah House）表示，康复供应链和劳动力市场的减弱是有助于控制美国通货膨胀的因素。

豪斯说，数据表明消费者正在继续花钱，并且不太不愿接受更高的价格。

她说：“消费者还没有屈服。”

经济学家说，住房通货膨胀率也调节，这是一个重要因素，因为该类别是消费者价格指数的最大组成部分。

的确，租金的每月通货膨胀率和“所有者的同等租金”（适用于房主的租金量）“恢复了其流行前规范”，北美副首席经济学家史蒂芬·布朗（Stephen Brown）周三在一份研究报告中写道。

牛津经济学的Yaros说，这些趋势至少在今年年底或明年年初至少到了美联储的长期目标“通货膨胀的稳定下降”。

经济学家说，关税使这种叙述变得复杂。

豪斯说：“我们一直在合适和开始时看到的解散趋势有再次停滞的风险。”

自一月份就职以来，特朗普总统征收了进口税。

豪斯说，相对于2024年底，联邦数据显示4月份的有效关税率约为6％，可能会增加2％。

耶鲁大学预算实验室估计，由于关税政策截至6月1日，美国家庭平均家庭将在2025年增加约2500美元。

布朗写道，在5月的CPI报告中，人们对“通过显微镜”的人们的关税影响有一些早期的迹象。

例如，本月的主要电器价格上涨了4.3％，玩具价格下跌2.2％，并引用了CPI数据。

Nerdwallet的高级经济学家伊丽莎白·租房（Elizabeth Renter）周三写道：“除非所有零售商都同时提高价格，否则它可能不会滴入数据。”