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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
厨房沉没可能是划清业绩不佳界限的好方法。它将所有坏消息传到市场，重新设定预期，让公司有机会突出进展。但这种做法只有在真正结束令人不安的意外时才有效。如果意外继续不断出现，股市就会偏离轨道。
这有助于解释 Ørsted 的困境。这家丹麦风能开发商的股价周四下跌 6%，因为新一轮的减值事件掩盖了好于预期的运营业绩。
减记主要与美国项目的推迟以及其旗舰电子燃料工厂的废弃有关，该工厂旨在向航运和航空等行业供应由氢气和二氧化碳混合制成的甲醇。减记金额相当小——仅为 32 亿丹麦克朗（4.3 亿欧元），而且并非源于其安装风力涡轮机的核心工作中存在的问题，但这并没有起到什么帮助作用：投资者抹去了该集团市值的三倍以上。
这种过度反应反映出，Ørsted 刚刚开始认真审视其投资组合和战略，此前经历了真正糟糕的 2023 年，该公司因成本增加和美国项目延误而注销了 286 亿丹麦克朗。在 2 月份的评估中，该公司放弃了一些项目，指定其他项目进行撤资，并削减了资本支出和增长预测。
投资者会怀疑，即便是当时所采用的假设是否足够谨慎。至少，新问题的出现凸显出，建设大型风电项目仍是一项复杂而艰巨的任务。
Ørsted 的投资者也担心，他们希望确保该集团能够实现其承诺的 700-800 亿丹麦克朗的资产剥离计划，而不是筹集新的股本。根据瑞银的估计，鉴于该公司今年年底的债务总额可能达到 800 亿丹麦克朗，包括混合债券和债务类工具，因此在这方面取得进展至关重要。相比之下，EBITDA 为 245 亿丹麦克朗，处于该范围的中点，对于一家未来资本支出需求巨大且建设计划复杂的公司来说，这个数字似乎很高。
Ørsted 可能还会遇到更顺风顺水的情况。在较低的利率环境下，其后备现金流的价值对投资者来说会更有价值。更温和的融资环境也可能有助于它为已出售的资产找到热情的买家。在运营方面，该公司也显示出进步的迹象，安装了近 2GW 的容量，息税折旧摊销前利润高于预期。当然，与许多其他行业不同，可再生能源开发商对其产品的长期需求具有合理的确定性。
但考虑到Ørsted的投资者所遭受的冲击，他们希望在再次加入之前看到更加顺利的航行环境的证据。
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