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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
成功的退休生活需要 40 年的时间来规划，并且可以持续 40 年（如果您活到 100 岁）。所以整个过程将涵盖多个政府的跨度。
近几十年来，人们一直在大力推动人们对养老金的参与。不幸的是，这一点已经被大量的立法修改所破坏。这最终导致秋季预算提案提出对死后传递的养老基金征收遗产税（IHT）。
无论你是否同意每一项立法调整都不是重点：问题在于它总体上削弱了人们对养老金的信任。
1997 年，我在第一份工作期间开始为养老金存钱——我是一家养老金杂志的助理编辑，所以不这样做感觉很不礼貌。我很快了解到，养老金行业是一个令人惊讶的令人兴奋的报道领域，充满了复杂性和变化。但对记者来说好的文案往往对消费者来说却是不利的。经过 27 年试图向读者、朋友和家人解释养老金之后，我知道这些规则太复杂了。
英国金融行为监管局刚刚宣布，75% 的 45 岁以上消费者要么没有明确的计划如何从养老金中提取资金，要么不知道自己必须做出选择。因此，监管机构正在提出建议，为数百万英国储户提供额外支持，帮助他们做出有关养老金的决定，理由是信心和脱离问题导致“鸵鸟效应”，他们担心知道自己养老金的真实情况。
我希望它能起作用。但我怀疑知识门槛太低，造成混乱的可能性比监管机构意识到的要高得多。投资平台 Hargreaves Lansdown 的最新研究发现，只有 40% 的人知道他们的养老金投资于股票市场。这一统计数据应该会让养老金专业人士的业绩下降一两档。
修补到底有多糟糕？财富管理公司 Capital Partners 的创始人兼首席执行官艾伦·史密斯 (Alan Smith) 总结得很好：“你的养老金现在需要缴纳 IHT。在这项提议的改变之前，情况并非如此。但在那之前确实如此。但你不再有终身津贴。在那之前你做到了。而在此之前你没有。您现在有年度津贴。在介绍之前你没有。但在那之前你就做到了！”这近乎喜剧。那不好。
并非所有养老金改革都是不好的。我正在考虑 2001 年引入利益相关者养老金、2012 年自动登记和 2015 年养老金自由。自动登记的基础是养老金委员会的工作，该委员会在 2002 年至 2006 年由阿代尔·特纳勋爵担任主席，并已引导数百万人为退休储蓄。任何政府都会撤销这一点，这肯定是不可想象的。
但这种革命性的改变和不断修补规则边缘之间存在很大的区别。
我查看了自2006年推出年度津贴以来的历史，剧烈的波动让我眼睛刺痛。最高价为 255,000 英镑，然后降至 40,000 英镑的低点。 18 个纳税年度中，只有 8 个年度的规则与上一年相同。
难道我们不能有一个简单的数字并根据通货膨胀来提高它吗？不，政客们认为。他们必须让每个人都“公平”。因此，2015年我们推出了货币购买年度津贴（针对已经开始领取养老金的人），而2016年则推出了锥形年度津贴（针对高收入者）。所有这些意味着英国税务海关总署养老金税手册的年度津贴部分将达到 4,888 个字。我怀疑是否有一位活着的专家能够记住这一点。
终身津贴也经历了类似的经历，经历了如此多的起伏，以至于专业人士不再相信政府的决定能够持久。 2023 年 3 月预算案公布后，保守党将其取消，标准人寿的一项调查发现，69% 的独立财务顾问认为，客户指望取消剩余的终生津贴是有风险的。工党尚未重新引入终身津贴，但前景仍然存在。
如果您想了解当人们不再相信养老金规则是一成不变时会发生什么，请看看今年的预算案。人们根据谣言获取免税现金或额外缴纳养老金。这一切都变得如此愚蠢，以至于政府指导网站呼吁公众不要因预算谣言而提取免税现金。
现在，预算案公布后，一些顾问告诉客户等待，看看未来的政府是否会推翻养老金方面的 IHT 规则。这导致一些财务规划者在 2024 年结束时将养老金规划比作“把果冻粘在墙上”，这是非常正确的。
我们怎么会陷入这样的境地呢？
我认为部分问题在于大多数决策者过于回避养老金问题。政治家和公务员都有明确的福利计划，这使得为退休做准备的任务变得更加容易。即使有一小部分有保证的收入可供规划，并且有一个能够兑现这一承诺的雇主的安全感，也会大有帮助。
但绝大多数养老金储蓄者都持有固定缴款养老金，他们自己不仅要应对反复无常的规则，而且还增加了投资回报和死亡时间的不确定性。
为了解释后者，当您从固定缴款养老基金提取收入时，您需要保留一些资金，因为您不知道自己何时死亡，也不知道这些资金需要维持多久。将 IHT 添加到养老金中也意味着尝试计算您的死亡时间，即决定何时是开始捐赠盈余的好时机。
我们根本不能再让养老金成为政治玩具。养老金需要终身投资方式（监管机构和政府经常声明这一点）。这使得政客们为了一个好的标题和增加收入而修改养老金规则，而不是经过深思熟虑和充分解释的意识形态改变，变得更加不可原谅。
现在是时候就养老金问题达成跨党派政治共识，制定出在未来几十年受到保护的明确规则。
莫伊拉·奥尼尔是一位自由货币和投资作家。电子邮件： moira.o'[email protected]X: @莫伊拉奥尼尔、Instagram @MoiraOnMoney
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