免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
一些投资者可能对人工智能相关的资产泡沫感到担忧。但人工智能芯片的销售仍然强劲，预计今年市场将达到近 1000 亿美元，是 2023 年的两倍。不过，并非所有芯片制造商都能从中获利。
三星电子就是一个显着的例子。这家韩国芯片和智能手机制造商周三发布了第四季度营业利润预期，大幅低于市场分析师的预期，凸显了其在利用这一趋势方面持续面临的挑战。
三星表示，截至 12 月的季度营业利润预计为 6.5 万亿韩元（45 亿美元）。这比上一季度下降了 29%，当时其芯片业务的利润也未达到预期。该公司的表现令人失望，导致其在 10 月份罕见地向投资者道歉，并承认该公司被认为处于“危机”之中。
它在供应高端芯片（例如英伟达用于其人工智能芯片的高带宽内存芯片）方面进展缓慢，使其在这个利润丰厚的市场上落后于规模较小的竞争对手SK海力士。与此同时，传统存储芯片领域，包括汽车和智能手机等设备的芯片，也面临着价格和需求下降带来的越来越大的压力。去年这些芯片的平均价格下降了四分之一左右。
三星面临的挑战不仅仅是芯片。从历史上看，智能手机、电视和家用电器等设备的销售为芯片行业的周期性低迷提供了可靠的缓冲。但这个曾经可靠的细分市场现在也面临着消费者需求下降和竞争加剧的阻力。
在寻求人工智能投资时，投资者不应完全忽视三星。作为世界上少数有能力生产人工智能应用必需的存储芯片的芯片制造商之一，该公司保留了一项关键优势。高利润的人工智能芯片将帮助芯片制造商抵消其他领域的疲软，预计今年传统存储芯片的价格将进一步下跌。
然而，在三星获得英伟达主要供应商的地位之前，投资者的担忧不太可能缓解。过去六个月，该公司股价仍下跌逾三分之一，预期市盈率为 11 倍，约为台湾同行台积电的一半。三星最新的利润预测为8.7%的营业利润率，与台积电过去四年超过40%的平均利润率形成鲜明对比。
随着竞争对手迅速赢得市场份额，缩小这一差距将取决于三星在技术和客户名单上追赶的速度。
关键词：
