比特币打破了规则 – 但这可能只是重点：Paul Quickenden

让我们谈谈价格。或更具体地说，让我们谈谈比特币如何违反我们试图对金融市场施加的整洁规则。当华尔街在这次五月份引起呼吸时，在利率不确定性和宏观阻力的重量下股票软化（包括纳斯达克，标准普尔500指数和道琼斯琼斯损失地面）在24小时内随意冲刺到两个新的历史高点。这不仅仅是脱钩。提醒您比特币不按照通常的规则进行。

传统投资者期望风险资产在波动时刻通过通货膨胀或撤退来追踪；比特币并不总是遵守。当特朗普的亲克赖特托立场提高了价格时，这是有道理的，但是当他的贸易战争做同样的事情（投资者热衷于从美国耦合的股票和货币剥离）时，很明显，稳定和混乱可以养活野兽。

这件作品给一个没有多大意义的市场带来了一些意义。

市场以信念的速度移动

黄金可能已有5，000年的历史，但是我们生活在指数年龄，比特币以信念的速度移动。 欢迎来到“可编程信念”的时代，与传统金融不同，在传统金融上，信心是基本面（例如每股收益和利润率）的副作用，在数字资产中，可以将其信念具有标记和奖励。这就是允许比特币在没有其他意义的情况下飙升的原因，因为网络对共同的信念而不是中心控制作用。您的信念变得可见，而且常常是有利可图的。这将传统的财务倾倒在其头上，因为而不是信念保持沉默和没有回报。支持成为所有权，影响力和上行空间的机制。

这不仅是情感。流入也很重要。贝莱德（Blackrock）的iShares比特币信托（Ishares Bitcoin Trust）（几个月前推出）已经超过了他们在管理资产的iShares黄金信托基金。让那个沉没 – 去年圣诞节不存在的比特币ETF现在已经超过了已经存在了近二十年的黄金产品！

重写投资组合逻辑

数据中的数据
来自kaiko的更新 本月表明，持有5-10％比特币的投资组合可以胜过股票和债券之间的传统60/40混合。没有显着增加波动性。实际上，比特币的实现波动率自2023年初以来的波动率尚未超过60％ – 与模因硬币混乱时代相去甚远。更重要的是，比特币的Sharpe比率（衡量了风险调整后的回报量的量度）始终呈上升趋势，超过了0，高于去年超过4个。根据更新，“ 0到1之间的夏普比率表示低风险和低奖励，而奖励的比率很低，虽然2以上的任何东西都非常好。这意味着BTC提供了良好的风险调整后收益。”

资料来源：五月
来自kaiko的更新

现在是早期的，但是数据开始暗示，比特币可以帮助提高投资组合的性能，而无需有意义地增加波动性，并且其风险调整后的回报变得越来越引人注目。换句话说，每个人都说的资产“太冒险”正是有助于过时的投资组合模型的风险。

价值存储…还是更大的东西？

来源：Google Finance

悲伤且经常被忽略的真理是，大多数人的钱可能正在违反美元。另一方面，比特币已成为价值存储的合法性 – 不仅适用于机构，而且对于日常投资者而言。曾经以“互联网货币”为笑，现在在通货膨胀正在侵蚀真实回报的市场中被养老基金和主权财富武器所考虑。即使是在强大的美元，比特币也在悄悄地宣称统治地位，而且它的稀缺性看起来更像是一个功能，而不是一个虫子。

但是，仅将比特币称为价值存储可能会销售其潜力。越来越多地将其视为不受政治操纵和货币贬低的替代金融体系的基础层。在这个未来，它不仅仅是保护价值。它重新定义了在一个失去对旧系统的信念的世界中如何存储，转移和信任价值的方式。

信念为其价格提供力量 – 但信念正在成长

过去，比特币的价格通常是投机性的激增，几乎没有现实世界的逻辑。现在，ETF需求，公司国库和宏观树篱正在推动这一举动。这个故事正在转移，信念仍然存在，但是现在它得到了寒冷，坚硬的资本的支持。

这就是为什么有人说“比特币没有意义”时，我的回答是：不应该这样做；无论如何都不是以旧的方式。

因为比特币不在这里遵守规则 – 这是为了提醒我们他们已经改变了。