现在是降息的最佳时机——这是美联储主席杰伊·鲍威尔周五在杰克逊霍尔发表的关键信息。降息周期会持续多久？德国商业银行外汇和大宗商品研究主管乌尔里希·莱希特曼指出，鲍威尔只能说：这取决于数据。
鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话后美元走软
“美元的抛售仍在继续，即使美联储主席没有发表任何令人意外的鸽派言论。市场对美联储将在 9 月、11 月和 12 月采取什么行动的预期（隐含在联邦基金期货中）几乎没有因为鲍威尔的讲话而改变。在上一份美国劳动力市场报告发布后，这些预期已经下降。”
“唯一有帮助的是将汇率变化理解为一种或另一种货币的风险溢价变化。今天出售美元的任何人都必须意识到美联储最终将转向更严格的货币政策的风险，以及今天定价的美国长期实际利率预期最终将被证明是错误的。”
“对于美元汇率而言，这意味着目前这种‘首轮效应’占主导地位：市场对美元利率（长期）下降预期的信心增强，比利率预期到底在哪里的问题更重要。然而，市场不可能完全相信。一旦相信，就取决于美国利率预期有多低。”
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