市场目前预计美联储 (Fed) 降息 50 个基点或 25 个基点，但截至 3 月份，降息超过 175 个基点已吸引大量黄金仓位。TDS 高级商品策略师 Daniel Ghali 指出，这解释了人们对美国非农就业数据反应冷淡的原因。
黄金价格仍接近历史高位
“我们重申，宏观基金的持仓水平仅与 2016 年英国脱欧公投、2019 年‘隐形量化宽松’叙事或 2020 年 3 月新冠疫情危机的恐慌高峰相当。从历史上看，这一群体的极端持仓标志着金价出现显着的局部高点，随后下跌幅度在 7%-10% 之间。”
“尽管非农就业数据明显好于预期可能有助于催化预期重新定价，但这并不是金价下跌的必要条件。价格走势越来越低迷也降低了 CTA 的卖出门槛，尽管金价仍接近历史高点，但大幅下跌已经可能催化趋势追随者的抛售活动。”
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