日本会继续货币正常化吗？ – 德国商业银行

日本自民党选举石破茂为新党魁，他可以出任下一任首相。德国商业银行外汇和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，Ishiba 被选中有点令人意外，但对日元 (JPY) 来说却是一个非常积极的消息。

货币政策正常化的尝试最终以失败告终

“观察家曾提到高市早苗等人是接替即将卸任的首相岸田文雄的有希望的候选人。然而，高市被认为是日本央行限制性政策的直言反对者。如果她被任命为新首相，就有可能回归‘安倍经济学’，包括超扩张的货币政策。”

“周五的决定已经排除了这个选项。尽管石破茂迄今为止主要在国防和外交政策问题上成名，但他已经足够明确地发出信号，表明他至少不反对日本央行的限制性货币政策。新版的安倍经济学肯定不会在他身上出现。因此，这一消息受到货币市场的欢迎，日元大幅走强，这是合乎逻辑的。”

“日本央行当前的政策可能会失败。它不会导致持久的通货膨胀，而是导致旧有的零通货膨胀复发，因此货币政策正常化的尝试将以失败告终。剩余的通货膨胀并非来自劳动密集型服务价格，而是主要来自商品价格。因此，这更多是过去日元疲软的结果，而不是自我维持的通胀过程的迹象。过去几个月日元的复苏可能会导致这种影响很快消失。”