Saylor加密模仿者现在处于压力下，因为对其业务模型的疑问增长

迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的战略（MSTR）及其众多模仿者的热情一直在消失，过去一个月中一些公司的一些公司的股票。

在那个时候，策略的股票大约下跌了约4％，表现不佳的比特币在过去30天中增长了3％。从2020年开始，该公司使用债务和权益的结合来押注比特币，以资助对加密货币的大量购买，这将商业智能软件公司变成了比特币剑圣。尽管最近落后，但自首次开始购买比特币以来，该股票却涨幅为2,800％。

模仿者试图复制策略的模型。

Crypto以外的行业公司已枢纽押注比特币，以期复制其股价成功。但是其中一些模仿者遭受了巨大的损失。例如，日本酒店管理公司转变为居币控股公司Metaplanet（MTPLF）在过去一个月中，股票暴跌了36％以上，医疗保健数据提供商友善的MD（NAKA）降低了87％，医疗技术公司Semler Scientific（SMLR）下跌了近12％。

特朗普媒体与技术集团（DJT）是特朗普总统是多数利益相关者，最近推出了比特币财政部的公司，股价下跌了8％。

纽约投资银行Cantor Fitzgerald（CEP）旋转的车辆已下跌17％。它将很快带上一家名为Twice 1 Capital的比特币财政部公司，由日本软件公司Softbank（SFTBY）和主要Stablecoin发行人Tether支持。

这些公司在今年早些时候看到了野生股票的激增 – 最近，对比特币财政部股票中的繁荣是否会持续的逆转怀疑。

“（a）特定点要追求相同承诺的土地和有限的投资者对类似曝光的需求有太多策略。”

加密价格的上涨，美国会计规则的变化以及特朗普政府对加密货币的更有利的监管立场都有助于提高人们的热潮，从而使旋转的上市公司模仿战略的剧本。

电视名人和加密投资者凯文·奥利里（Kevin O'Leary）表示，投资者将投资者吸引的加密货币股票“简单”。

奥利里说：“市场大部分地区不能容纳比特币，但它们可以持有股票。”

他说，即使在启动了比特币交易所交易资金的资金中，鉴于其投资授权，某些机构投资者也更喜欢直接持有股票。

例如，世界上最大的主权财富基金挪威的Norges银行不持有比特币或相关ETF，但截至第二季度披露，它确实持有大约290万股战略股份。美国多个州退休和养老基金也是如此，包括该国最大的加利福尼亚公共雇员退休系统（CALPERS）。

数据提供商BitCoinReasuries.net称，迄今为止，有180多家上市公司已将比特币添加到资产负债表中，其中许多公司在过去一年内推出。他们总体上占比特币总供应量的5％。在这些公司中，大约94家被认为是战略的模仿者 – 基于其规模，商业模式以及他们如何为比特币购买提供资金，这是根据挪威加密市场研究公司K33的奥斯陆研究负责人Vetle Lunde的说法。

伦德说：“今年夏天早些时候，今年夏天早些时候的一些股票的表现令人震惊。”伦德补充说：“这只是一个非常疯狂的旅程，现在我认为比特币国库空间已经变得非常饱和。”

根据K33研究，在94个模仿者中，大约25％的市值低于其比特币持有量的价值。伦德说，对于这些公司而言，这是投资者的信号 – 总体上，投资者认为这些公司的价值不如他们所拥有的比特币。

阅读更多： 您可以用信用卡购买加密货币吗？请参阅优点和缺点。

伦德说，如果这种负面模式继续下去，它可能会变得自我延续，打开股东动荡的大门，甚至是比特币的强迫销售。

甚至战略本身也面临着一堆越来越多的怀疑者，其中包括传奇的短卖家Jim Chanos，他因在2001年倒闭之前就质疑安然的财务状况而闻名。战略怀疑者表示，该公司的股票不应该比比特币更昂贵。

Chanos在今年夏天对彭博社的“ Odd Lots”播客的采访中说：“这毫无意义。”

Monness，Crespi，Hardt＆Co。的Galá告诉Yahoo Finance，策略已经用尽了资金的选择，以资助其比特币购买。战略主要依靠发行债务来资助其购买率，而迈克尔·塞勒（Michael Saylor）主席对债券投资者的宣传是，普通股的波动使嵌入在其可兑换债务中的“期权” – 如果股价上涨，则正确的投资者可以将股票交换债券，如果股价上涨，则可以将债券交换为股票。

但是加拉说，隐含的波动率正在减弱，使战略的销量变得复杂。其最新的可转换债券的转化价格高于股票当前水平。例如，策略在2024年底发行的可转换债券只有在其转换价格的672美元的转换价格几乎翻了一番时才具有吸引力。这些债券的交易价格低于PAR，每笔债券的债券以美元的价格低于100美分。

同时，鉴于其“整个利润基础是未实现的收益”，该公司发行投资级债务的前景“艰难”。一条包括发行更多股权的途径将导致战略份额的稀释，从而使它们的价值降低。他说，所有这些都使战略很难受到束缚，尤其是在比特币滑倒的价值时。

加拉说：“只要比特币上升，一切都可以工作……但是当比特币停止这样做时 – 如果停止这样做 – 它停止工作了。”

加拉说，他对战略的关注被放大了试图模仿其业务模式的小型公司，“尤其是那些没有核心运营业务的人，主要是通过未实现的收益获得的加密投资。

他说，那些较小的模仿者“可能会更加挣扎”以筹集资金，在迈克尔·赛勒（Michael Saylor）推销战略并向其股票的倍数推销溢价时营销自己。

可以肯定的是，并非所有的策略模仿者都在失败。美国比特币是由埃里克·特朗普（Eric Trump）共同创立的比特币采矿和财政公司，在过去30天中增长了16％，而在线视频游戏零售商GameStop则增长了12％。

即使是这些公司也因最近的加密股票动荡而遭受重创。

KindlyMD首席执行官David Bailey指出，在过去一个月中，该公司的股票价格在公司的股票价格上看到了“极端波动”，上周给投资者写道：“最近几个月已经对整个公共比特币国库空间进行了测试，但这恰恰是定罪最重要的时候。”

大卫·霍勒里斯（David Hollerith）涵盖了从该国最大的银行到区域贷方，私募股权公司和加密货币领域的金融部门。

单击此处以获取最新的经济新闻和指标，以帮助您的投资决策

阅读Yahoo Finance的最新金融和商业新闻