Investing.com——在中国最近采取刺激措施后，中国天然气公用事业股的前景似乎越来越乐观。
伯恩斯坦分析师在一份报告中表示，“中国已开始采取措施提振经济，将存款准备金率下调50个基点，并采取支持房地产市场的措施，包括降低抵押贷款利率和减少第二套房首付。”
这些政府行动预计将直接使天然气公用事业公司受益，这些公司已经在 2024 年天然气需求增长方面表现出了弹性。
伯恩斯坦指出，2024 年上半年中国的需求同比增长 9%，昆仑燃气、港华燃气和华润燃气等天然气分销商的销量稳步增长。
尽管中国燃气今年迄今的增长有些迟缓，弱于预期，但在消费增加和稳定的销量增长率的推动下，整个行业表现良好。
中国政府的经济支持，加上预计在 2025 年和 2026 年将出现一波新的全球液化天然气供应潮，为天然气公用事业公司带来了巨大的推动力。
伯恩斯坦预测，在俄罗斯进口和液化天然气供应增加的帮助下，到 2025 年，中国将出现天然气盈余，这将降低天然气成本并提高公用事业公司的利润率。
2024 年已经注意到的成本转嫁改善预计将在 2025 年进一步提高毛利率，使下游天然气公用事业公司受益。
尽管房地产行业一直是逆风，今年迄今住宅建筑销售下降了 20%，但这已被增值服务和综合能源解决方案等延伸业务的强劲增长部分抵消。
例如，新奥股份和华润燃气在这些领域的利润增长强劲，随着天然气公用事业公司收入来源多元化，这一趋势可能会持续到 2025 年。
尽管面临房地产市场放缓带来的接驳费下降等挑战，但该行业的估值仍然具有吸引力，天然气公用事业股票的市盈率处于历史低位，约为 8 倍远期市盈率，远低于 13 倍的历史平均水平。
这种低估，加上 2025 年盈利增长加速的预期，使得天然气公用事业股票成为一项引人注目的投资。
伯恩斯坦在该行业的首选是新奥股份和华润燃气，这两家公司因其高质量的客户群和管理良好的天然气供应来源而被评为“跑赢大盘”。
这些公司处于有利位置，可以利用即将到来的天然气过剩和辅助服务的增长。另一方面，昆仑能源和港华燃气的增长预计将更加温和，伯恩斯坦维持这两家公司的“市场表现”评级。
总体而言，中国天然气公用事业股的前景乐观，因为它们将受益于国内经济刺激和有利的全球供应动态。
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