Investing.com——根据 BCA Research 的数据，到 2025 年，该指数更有可能跌至 5500 点以下或升至 7100 点以上，而不是保持在共识预测范围内。
该公司认为，股指的预测范围“太窄”。
假设该指数到 2024 年结束时为 6040 点，卖方策略师对 2025 年目标的预测范围集中在平均 10% 的总回报率附近。然而，BCA 强调，股票市场的平均结果很少见。
策略师胡安·科雷亚(Juan Correa)在一份报告中表示：“只有大约十年中的四年回报率才会达到所有卖方公司明年预测的范围内。”
“虽然大多数策略师预测标普 500 指数将在一年中保持平均水平，但平均回报并不经常发生。”
这个结论是有历史数据支持的。自 1926 年以来，标准普尔 500 指数的回报率经常偏离“平均”范围。如果排除异常值，回报率落在共识范围内的概率将降至仅 17%。
BCA 补充道：“几乎所有主要的卖方公司都在围绕着不到五年的时间出现的一个范围进行调整。”
BCA 还强调，2025 年每股收益 (EPS) 增长预测在 4% 到 19% 之间，未能反映收益的历史波动性。
与 1926 年以来 EPS 增长的实际分布相比，当前的预测仅占已实现结果的大约 40%。类似的狭窄预期也适用于估值倍数的变化，从历史上看，估值倍数的变化要广泛得多。
科雷亚在评论战略家趋向于温和目标的倾向时指出，这种方法对于管理风险来说可能显得谨慎，但它往往源于“数量安全”的心态。
“当你犯了别人没有犯过的错误时，这个行业就会受到特别惩罚。别人犯些错误比自己犯明显错误要安全得多，”这位策略师表示。
最终，BCA 认为，未来一年出现极端结果的可能性要大得多。 “我们认为大多数标准普尔 500 指数 2025 年的目标可能还很遥远。因此，我们的负面观点要么极其正确，要么极其错误。”报告总结道。
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